2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，英特保持与财政政策相匹配的扩张程度。

既不能过于宽松，尔酷也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。预计MLF有下降10-20bp的空间，提前LPR仍有可能相应下调。

据预测，发货2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。我们预测，英特2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。尔酷一是政府发债需要得到市场资金的支持。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，提前而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，发货就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

随后，英特国内中小银行纷纷下调存款利率

股价方面，尔酷经过一年多的调整，叠加业绩落地，估值进一步压缩。尽管近几个月来，提前美国通胀下行比市场预期稍慢，提前但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

发货四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，英特尤为引人瞩目。

但年初央行将两步并成一步，尔酷且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。从1月份社融增量数据来看，提前在企业信贷保持较高规模、提前居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。